TLTW是什么ETF，TLTW和TLT有什么不同？該怎么選擇？

我們之前介紹了國債ETF的投資，很多小朋友在關注TLT的同時也注意到了TLTW，而且TLTW的分紅可以達到超過15%，讓人肥腸心動。于是很多小朋友咨詢這個是個什么東西，適不適合長持？能不能拿來退休養老？今天就跟大家分享一下這個ETF。

The iShares 20+ Year Treasury Bond BuyWrite Strategy ETF (TLTW)和TLT一樣，都是貝萊德旗下基金公司iShares（安碩）發行的產品，TLTW 是一種交易所交易基金（ETF），從名字BuyWrite Strategy就可以看出產品策略——買入標的資產的同時，賣出一個認購期權。也就是說，TLTW 為投資者提供收益率更高的長期債券敞口，代價是在債券價格上漲時的上行潛力被限制。文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股開戶投資-http://www.buroviki.com/tltw.html

TLTW 反映的策略是持有TLT，同時賣出一個月的Covered Call期權以產生收入。這種策略旨在提供相比傳統的美國國債更強的收入潛力。這個基金在利率上漲時（相較于TLT）會表現更好，從而提供了一種多元化的元素。它還通過單一的股票代碼提供了一種方便、成本有效的方式，可以訪問美國國債市場的定制期權覆蓋策略。文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股開戶投資-http://www.buroviki.com/tltw.html

TLTW VS TLT

iShares 20+ Year Treasury Bond BuyWrite Strategy ETF (BATS:TLTW) 對于希望利用當前高企的債券收益率同時又想防范利率進一步上漲的投資者來說是一個不錯的選擇。 TLTW 的不利之處在于，如果債券收益率急劇下降（債券價格急劇上升），它的表現（相較于TLT）不佳，但到期收益率為 10.7%，風險回報看起來很有吸引力，特別是對于希望限制波動性的收入投資者而言。文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股開戶投資-http://www.buroviki.com/tltw.html

TLTW 尋求追蹤反映一種策略的指數的投資結果，該策略包括持有TLT，同時賣出一個月到期的覆蓋式看漲期權（Covered Call Options）以產生收入。TLT本身尋求追蹤由剩余期限超過二十年的美國國債組成的指數的投資結果。TLTW 出售賣出價外 2.0% 的看漲期權。該基金 10.7% 的收益率反映了 TLT 的基礎收益率加上為將每月資本收益限制在 2% 而收到的期權費，同時還承擔了資本損失的風險。 TLTW合同約定收取0.5%的費用比率。然而，iShares已同意至2028年前免除部分費用，從而將凈費用比率降低至0.35%。文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股開戶投資-http://www.buroviki.com/tltw.html

如果您預期債券收益率將逐漸下降，那么應該更傾向于持有TLTW；如果您預期債券收益率將在某個時點劇烈下跌（突然崩潰），那么就更傾向于持有TLT（因為這種情況時TLTW的收益會因Covered Call策略受到限制）。文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股開戶投資-http://www.buroviki.com/tltw.html

二者概況（截止2023.6.16）文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股開戶投資-http://www.buroviki.com/tltw.html

股價表現（截止2023.6.16）文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股開戶投資-http://www.buroviki.com/tltw.html

比較這兩者，TLT提供了對長期美國國債的簡單和直接的曝光。這是尋求投資于這個市場細分的投資者的直接選擇。而TLTW則采用了涉及Covered Call期權的更復雜的策略。這種方法可能會產生比簡單持有債券更多的收入，特別是在利率上漲時。然而，它也涉及與期權交易相關的額外風險和復雜性。因此，選擇這兩者大部分將取決于投資者的收入需求，風險承受能力和對期權交易的理解。文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股開戶投資-http://www.buroviki.com/tltw.html

結論

iShares 20+年期國債ETF (TLT) 和 iShares 20+年期國債買入權策略ETF (TLTW)都提供了投資長期美國國債的機會，但他們采用了不同的策略。TLT提供了對這個市場細分的直接和簡單的曝光，而TLTW采用了涉及Covered Call期權的更復雜的策略，目標是生成增強的收入。文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股開戶投資-http://www.buroviki.com/tltw.html

在TLT和TLTW之間的選擇基礎參考：在債券收益率上升及緩慢下降周期，TLTW表現更佳；在債券收益率急劇下降時，TLT表現更佳。文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股開戶投資-http://www.buroviki.com/tltw.html

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本文旨在知識傳播，不作為投資依據。潛在投資者在做出投資決策之前，應該仔細考慮他們自己的情況，并咨詢財務顧問。文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股開戶投資-http://www.buroviki.com/tltw.html