一、EBITDA & EBIT 定義（含義）
EBITDA是Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization的縮寫，即未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤。 EBITDA被私人資本公司廣泛使用，用以計算公司經營業績。
EBIT是Earnings Before Interest and Tax的縮寫，即息稅前利潤，從字面意思可知是扣除利息、所得稅之前的利潤。
二、EBITDA & EBIT 計算方式
- EBITDA的計算公式：凈銷售額? - 營業費用；或凈利潤＋所得稅＋利息＋折舊＋攤銷
- EBIT的計算公式：經營利潤＋投資收益＋營業外收入－營業外支出＋前一年度損益調整；或凈利潤＋所得稅＋利息；
三、EBITDA的運用
EBIT主要用來衡量企業主營業務的盈利能力，EBITDA則主要用于衡量企業主營業務產生現金流的能力。他們都反映企業現金的流動情況，是資本市場上投資者比較重視的兩個指標，通過在計算利潤時剔除掉一些因素，可以使利潤的計算口徑更方便投資者使用。
EBIT通過剔除所得稅和利息，可以使投資者評價項目時不用考慮項目適用的所得稅率和融資成本，這樣方便投資者將項目放在不同的資本結構中進行考察。EBIT與凈利潤的主要區別就在于剔除了資本結構和所得稅政策的影響。如此，同一行業中的不同企業之間，無論所在地的所得稅率有多大差異，或是資本結構有多大的差異，都能夠拿出EBIT這類指標來更為準確的比較盈利能力。而同一企業在分析不同時期盈利能力變化時，使用EBIT也較凈利潤更具可比性。
EBITDA剔除攤銷和折舊，則是因為攤銷中包含的是以前會計期間取得無形資產時支付的成本，而并非投資人更關注的當期的現金支出。而折舊本身是對過去資本支出的間接度量，將折舊從利潤計算中剔除后，投資者能更方便的關注對于未來資本支出的估計，而非過去的沉沒成本。
20世紀80年代，伴隨著杠桿收購的浪潮，EBITDA第一次被資本市場上的投資者們廣泛使用。最初私人資本公司運用EBITDA，而不考慮利息、稅項、折舊及攤銷，是因為他們要用自己認為更精確的數字來代替他們：
- 他們移除利息和稅項，是因為他們要用自己的稅率計算方法以及新的資本結構下的財務成本算法。
- 攤銷費用被排除在外，是因為它衡量的是前期獲得的無形資產，而不是本期現金開支。
- 折舊是對資本支出的非直接的回顧，也被排除在外，并被一個未來資本開支的估算值所代替。
后來，許多上市公司、分析師以及媒體記者亦紛紛慫恿投資人用EBITDA去衡量上市公司的現金情況。 EBITDA常被拿來和現金流比較，因為它和凈收入之間的差距就是兩項對現金流沒有影響的開支項目， 即折舊和攤銷。
但當時投資者更多的將EBITDA視為評價一個公司償債能力的指標。隨著時間的推移，EBITDA開始被實業界廣泛接受，因為它非常適合用來評價一些前期資本支出巨大，而且需要在一個很長的期間內對前期投入進行攤銷的行業，比如核電行業、酒店業、物業出租業等。如今，越來越多的上市公司、分析師和市場評論家們推薦投資者使用EBITDA進行分析。
EBITDA也經常被拿來與企業現金流進行比較，因為它對凈利潤加入了兩個對現金沒有任何影響的主要費用科目——折舊和攤銷，然而由于并沒有考慮補充營運資金以及重置設備的現金需求，并不能就此簡單的將EBITDA與現金流對等。
四、為什么EBITDA會誤入歧途？?
上市公司將EBITDA等同于現金流，卻是一個非常不可取、很容易將企業導入歧途的做法！ 原因何在？
- 它排除了利息和稅項，但它們卻是真實的現金開支項目，而并非總是可選的， 一個公司必須支付它的稅款和貸款。
- 它并沒有將所有的非現金項目都排除在外。 只有折舊和攤銷被排除掉了， EBITDA中沒有調整地非現金項目還有備抵壞賬、計提存貨減值和股票期權成本。
- 不同于現金流對營運資本的準確量度，EBITDA忽略了營運資本的變化情況。 例如，營運資本的額外投資就意味著消耗現金。
- 最后，EBITDA的最大缺點反映在“E”上，即利潤項上。 如果一家上市公司保修成本、重構開支以及備抵壞賬的準備金不足或超支，那么它的利潤項都會發生變化傾斜。
在這樣的情況下，企業就很容易被EBITDA導入歧途。 如果它過早地報告經營收入，或是將一些普通成本視作資本投入，那么EBITDA報告的利潤結果也是值得可疑的。 如果它通過資本來回交易的方式膨脹收入，這種情況下，EBITDA報告的利潤結果就一點價值也沒有了。
